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    宏觀視角下PE價格走勢淺析

    時間:2020-05-26 05:16 閱讀:1453 來源:互聯(lián)網(wǎng)

    ????????宏觀分析方法是大宗商品價格分析方法之一。由于宏觀是微觀的集合,宏觀指標中譬如GDP等具有滯后性,非及時性的特點,因此GDP只能是作為長期參考。宏觀分析更多從宏觀周期去研判某個產(chǎn)品的價格走勢,一單判斷出底部或者頂部,在長期內(nèi)難以更改,具有鮮明的指導性,PMI等部分指標具有領(lǐng)先性。匯總和分析各類宏觀指標,挖掘指標背后的內(nèi)涵,具有極大的參考意義。以下對PE產(chǎn)品從幾個宏觀指標進行分析。

    ????????2019年月初以來價格數(shù)據(jù)顯示,PE期貨和現(xiàn)貨相關(guān)度極高,幾乎同步漲跌,因此以下的分析,取期貨價格指數(shù)跟宏觀指標對比。

    ????????庫存周期(詳細請參看另一篇文章:主動去庫存尚未結(jié)束 PP何敢言底),2018年10月份大宗品進入主動去庫存階段,直接的表現(xiàn)就是量價齊跌,目前尚未有見底信號,PE也不例外。下一步將進入被動去庫階段,這個階段是可以掀起狂風暴雨的階段,價格在你沒有防備情況下可能就走起。

    ????????從PE期貨價格指數(shù)跟工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨走勢上看,PE期貨指數(shù)2017年6月份形成高點,2018年年內(nèi)高點在2018年7月,PE價格還是領(lǐng)先庫存,庫存周期的開啟是匯總大宗商品的周期,PE產(chǎn)品在周期中也難以獨善其身,最終是跟隨大宗商品量價齊跌。

    ????????PMI是經(jīng)濟先行指標中一項非常重要的附屬指標,具有其高度的時效性。目前全球已有20多個國家建立了PMI體系,有關(guān)機構(gòu)已開始建立全球指數(shù)和歐元區(qū)指數(shù),PMI指數(shù)及其商業(yè)報告已成為世界經(jīng)濟運行活動的重要評價指標和世界經(jīng)濟變化的晴雨表。如圖所以,2019年3月份回升到50的臨界值之上,對應的PE價格在第一季度的震蕩;3月份之后PMI一路下行,PE價格幾乎同步跟隨。

    ????????PPI工業(yè)品出廠價格指數(shù)是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù),是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標,也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)。如圖所以,PPI自4月份最高點后一路下行,對應的PE價格同步下行,兩者相關(guān)性相當高且具有正相關(guān)性。

    ????????以上只是簡單分析,實際分析中可以細化分析項目,譬如對PPI分項和PMI分項進行統(tǒng)計分析, PPI環(huán)比和PMI購進價格指數(shù)可以相互印證,進出口與PPI同比增速相互印證,發(fā)電量、用電量和工業(yè)增速相互印證,PPI和PPIRM相互印證等待。 綜上。2019年做空PE是主方向主旋律,目前仍尚未見底,靜待對下一步公布的宏觀指標進行分析。宏觀分析方法只是眾多分析方法之一,不同的產(chǎn)品有其自身的供需特點和市場結(jié)構(gòu),需要結(jié)合具體產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈,行業(yè)的供需特點去分析,無疑是可以提供分析準確度的。

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